Predogled zaslužka kinematografov Carmike: poglobljena analiza zalog
Sledi odlomek iz poročila, ki ga je sestavil Michael Pachter iz podjetja Wedbush Securities.
Kinematografi Carmike (NASDAQ: CKEC) bo po zaključku trga v torek, 30. oktobra, poročal o rezultatih v tretjem četrtletju: 12. Konferenčni klic bo ob 14. uri po PT (dial-in: 800-736-4610, spletna oddaja: www.carmikeinvestors). com).
Pričakujemo lahko, da bodo prihodki znašali 127 milijonov USD, EPS pa 0,24 USD. Zdi se, da soglasna ocena prihodkov v višini 136 milijonov dolarjev pomeni, da je Carmike v tretjem četrtletju ponovno presegel panogo po višjih povprečnih cenah vozovnic. Naša ocena EPS je nad konsenzom za EPS 0,19 USD, saj verjamemo, da lahko Carmike nadzoruje svoje stroške. Poleg tega pričakujemo zaslužek od partnerstva Screenvision nekoliko nad lanskim letom, v tretjem četrtletju 1,5 milijona dolarjev.
Katalizatorji so ključnega pomena za odkrivanje zmagovalnih delnic. Oglejte si naše najnovejše izbire zalog CHEAT SHEET zdaj .
s katero je zaročena Gillian Turner
V tretjem četrtletju pričakujemo nekoliko višje stroške izposoje filmov glede na večjo koncentracijo blagajniških prejemkov med prvih deset filmov. V tretjem četrtletju načrtujemo stroške izposoje filma 54,9%, 30 bps nad tretjim četrtletjem: 11.
Carmike je pred kratkim revidiral svojo kapitalsko strukturo in ji ponudil prožnost, da začne širiti svoj odtis. V drugem četrtletju je Carmike zaključil sekundarno ponudbo, zbral ≈ 56 milijonov dolarjev, prodal 210 milijonov dolarjev starejših zavarovanih zapisov in odprl novo revolving kreditno shemo za 25 milijonov dolarjev. Izkupiček je bil porabljen predvsem za upokojitev obstoječega dolga, s čimer se je okrepila bilanca stanja družbe, da se je pozicionirala za rast z novimi gledališkimi deli in majhnimi prevzemi, od katerih je prvi predviden za četrto četrtletje.
Carmike bo v četrtem četrtletju pridobil 251 zaslonov. Vključno s kapitalskimi zakupi se dolg pri prevzemih poveča za 100,3 milijona dolarjev, družba pa bo za 16 gledališč porabila 19 milijonov dolarjev v gotovini, vrednost podjetja pa za 120 milijonov dolarjev. Ne pričakujemo dodatnih kapitalskih izdatkov in pričakujemo, da bodo sinergije pozitivno vplivale na finančno stanje v letu 2013. Po prilagoditvah pričakujemo za leto 2013 prilagojeni EBITDA v višini 115 milijonov USD.
Četrtletna blagajna v četrtem četrtletju beleži 20-odstotno rast. Taken 2 je bil presenečenje oktobra, saj je v prvih treh tednih zaslužil več kot 105 milijonov dolarjev v primerjavi z lanskim Real Steelom, ki je v istem obdobju zaslužil ≈ 85 milijonov dolarjev. Pričakujemo, da bo finale Twilight vodilo v novembru, Hobbit pa v decembrskih izdajah. Ocenjujemo, da se bo blagajna v Q4 povečala za 6,2% kot konzervativna.
Ponavljamo našo oceno OUTPERFORM in ciljno ceno 21 USD. Naš ciljni cilj odraža večkratnik EV / EBITDA v višini 5,8-krat, uporabljen za našo oceno za leto 2013, pod svojimi vrstniki, vendar v skladu s preteklim večkratnikom, plus ≈ 7-krat, ki se nanaša na 3 milijone dolarjev dodatnih prihodkov, ki jih v letu 2013 načrtujemo kot prihodek od Screenvision. Verjamemo, da je naš cenovni cilj pozitiven, saj lahko prihodki presežejo pričakovane prihodke. Carmike trenutno trguje s 4,8-kratnim večkratnikom.
Michael Pachter je analitik pri Wedbush Securities.
Ne zamudite: Ali bi morali delničarji družbe Netflix upati na odkup?
